Китай доминирует по сравнению с ОПЕК+ в установлении цен на нефть

Китай постепенно вытесняет ОПЕК+ с позиции главного регулятора мировых нефтяных цен, используя свою роль крупнейшего в мире импортёра сырой нефти как рычаг ценового контроля.

Согласно анализу, опубликованному на этой неделе, Пекин уже в 2025 году фактически установил «потолок» и «пол» для котировок Brent, управляя рынком через стратегическое накопление и дозированный выпуск запасов — в то время как влияние картеля производителей продолжает ослабевать.

На 23 декабря 2025 года нефть марки Brent торговалась на уровне $61,90 за баррель, отражая год, в котором решающую роль сыграли не квоты ОПЕК+, а тактические закупки Китая.

Рекордное наращивание запасов как инструмент управления рынком

В ноябре 2025 года профицит сырой нефти в Китае — разница между поступлением (импорт + добыча) и переработкой — достиг 1,88 млн баррелей в сутки, что почти в три раза превысило показатель октября (690 тыс. баррелей/сутки) и стало максимумом с апреля.

При этом:

• Импорт нефти составил 12,43 млн баррелей в сутки — высший показатель за 27 месяцев;
• Переработка на НПЗ — 14,86 млн баррелей в сутки.

За первые 11 месяцев 2025 года среднесуточный профицит составил 980 тыс. баррелей, при общем поступлении нефти (включая внутреннюю добычу) в 15,80 млн баррелей против 14,82 млн баррелей, переработанных на заводах.

Государственные нефтяные компании — Sinopec, CNOOC и другие — активно расширяют инфраструктуру хранения: к 2026 году планируется ввести не менее 169 млн баррелей новых мощностей на 11 объектах по всей стране.

Упадок влияния ОПЕК+: от лидерства к наблюдению

Ранее ОПЕК+ считалась главным архитектором цен на нефть, особенно после глубоких сокращений добычи в 2022 году. Однако уже в апреле 2025 года, когда альянс начал постепенно отменять ограничения, поддержка цен исчезла, несмотря на усилия.

На саммите в конце ноября группа отказалась от новых сокращений, сохранив текущие объёмы добычи до первого квартала 2026 года, по сути делегировав Китаю задачу по поглощению избытка, который может возникнуть из-за роста добычи в США, Бразилии и других странах вне картеля.

«Морской импорт нефти Китаем — около 10 млн баррелей в день — составляет примерно четверть всего мирового морского потока», — отмечает обозреватель Reuters Клайд Рассел. — «Это делает политику Пекина самым значимым фактором на нефтяном рынке».

Китайская стратегия проста и эффективна:

• Купля при падении цен (поддержка «дна»);
• Сокращение закупок при росте (ограничение «потолка»).

Такой подход создаёт управляемую волатильностьВолатильность — это мера изменчивости цены актива (например, акций, валюты, облигаций или сырья) за определенный период времени. Она отр More, выгодную как для экономики КНР, так и для глобальной стабильности.

Перспективы до 2027 года: Китай как «нефтяной буфер» мира

Общие запасы нефти в Китае — включая стратегические и коммерческие — оцениваются в 1,0–1,4 млрд баррелей. При текущих темпах накопления (500–600 тыс. баррелей в день) Пекин может добавить к своим резервам около 200 млн баррелей уже в течение следующего года.

Аналитики прогнозируют, что Китай продолжит наращивать запасы до 2026–2027 годов, поглощая значительную часть ожидаемого глобального избытка, вызванного ростом добычи и умеренным спросом.

Хотя Китай не публикует официальную статистику по запасам, его действия в 2025 году ясно продемонстрировали: крупнейший импортёр теперь обладает большей рыночной властью, чем альянс экспортеров.

Это знаменует собой фундаментальный сдвиг в геополитике энергетики: если раньше цены диктовали производители, то теперь решающее слово — у главного потребителя.