Серебро резко подорожало до $64 на фоне исторического дефицита предложения
12 декабря 2025 года серебро установило новые исторические рекорды: спотовая цена на международном рынке подскочила до $64,65 за тройскую унцию, а в Индии стоимость металла впервые превысила 200 000 индийских рупий за килограмм. За 2025 год белый металл более чем удвоил свою цену, прибавив свыше 110% — значительно опередив даже золото и став одним из лучших активов года.
Слитки аффинажного серебра
Этот рекордный рост стал кульминацией пятого подряд года глобального дефицита на рынке серебра. По оценкам аналитиков, в 2025 году нехватка составит около 125 млн унций, а совокупный дефицит с 2021 года приблизится к 800 млн унций. В тот же день фьючерсы на Comex краткосрочно достигли $64,74 за унцию, а мартовские контракты на Многотоварной бирже Индии (MCX) поднялись до 200 362 рупий за кг.
Несоответствие спроса и предложения
Производство серебра остаётся практически стагнирующим уже более десяти лет — объёмы добычи колеблются в узком диапазоне 813–835 млн унций в год. В то же время промышленный спрос стремительно растёт, особенно в высокотехнологичных секторах. В 2025 году он превысил 700 млн унций, и ключевую роль в этом играют:
Солнечная энергетика: доля серебра в фотоэлектрических модулях выросла с 11% в 2014 году до 29% сегодня;
Электромобили: каждый такой автомобиль потребляет на 67–79% больше серебра, чем машина с ДВС — в среднем 25–50 граммов на единицу;
Электроника и цифровая инфраструктура, где металл используется в проводниках, сенсорах и микросхемах.
Китай ограничивает экспорт
Ситуацию усугубили новые экспортные ограничения Китая, объявленные в конце 2025 года и вступающие в силу 1 января 2026 года. Согласно постановлению, лицензии на экспорт серебра получат только государственно сертифицированные предприятия, выпускающие минимум 80 тонн в год. Цель — обеспечить внутренние потребности растущих отраслей, особенно в солнечной энергетике и электронике.
Статус стратегического ресурса
В ноябре 2025 года США включили серебро в список критически важных минералов, приравняв его по значимости к меди и урану. Это решение подчеркивает роль металла в национальной безопасности, оборонной промышленности и инфраструктуре ВИЭ, а также может ускорить выдачу горных лицензий и инициировать создание стратегических запасов.
На рынке это уже ощущается: лондонские ставки лизинга серебра (LBMA Silver Lease Rate) вновь подскочили до 7,5–8%, что исторически сигнализирует о резком дефиците физического металла. Инвесторы активно перераспределяют капитал в серебро, привлечённые его двойной природой — как денежного актива-хеджа и незаменимого промышленного ресурса.
Прогнозы и рыночное настроение
Bank of America сохраняет 12-месячный прогноз на уровне $65 за унцию, тогда как BNP Paribas предлагает гораздо более смелый сценарий — $100 к концу 2026 года.
Ралли на серебряном рынке также подстегнул рост других промышленных металлов: медь и цинк в пятницу обновили свои исторические максимумы, отражая общий оптимизм в отношении глобального промышленного спроса и дефицита ключевых ресурсов.
