Серебро выросло до рекордного максимума - выше $70 за унцию

23 декабря 2025 года серебро совершило исторический прорыв, впервые в истории преодолев отметку $70 за тройскую унцию. В ходе торгов спотовые цены достигли $69,98, а мартовские фьючерсы 2026 года на бирже Comex подскочили до $70,045, закрепив за белым металлом статус одного из главных рыночных лидеров уходящего года.

Годовой рост серебра составил впечатляющие 135–141%, что значительно превзошло даже рекордное удорожание золота на 71% и стало лучшим результатом за последние 40 лет. Этот взлёт обусловлен не спекулятивным ажиотажем, а глубокими фундаментальными сдвигами на рынке: сочетанием острого дефицита, взрывного промышленного спроса и благоприятной макроэкономической среды.

Пятый год подряд — дефицит, который не остановить

Серебряный рынок вступает в пятый год глобального дефицита предложения подряд. Основные причины — стагнация добычи (мировая добыча остаётся практически неизменной с 2010-х) и стремительный рост потребления в высокотехнологичных отраслях.

Особенно выделяется солнечная энергетика: на долю фотогальваники приходится уже около 30% всего мирового потребления серебра. Производство солнечных панелей бьёт рекорды на фоне глобального энергоперехода, а сам металл остаётся незаменимым компонентом из-за его уникальной проводимости.

Помимо «зелёной» энергетики, спрос подогревают:

электромобили — серебро используется в аккумуляторных системах, сенсорах и проводке;
электроника и 5G — от полупроводников до базовых станций;
медицинские и промышленные технологии.

Важно, что в этих секторах цена становится второстепенной по сравнению с надёжностью и качеством — производители готовы платить больше за стабильные поставки, что создаёт устойчивый «непружинящий» спрос, не зависящий от краткосрочной волатильности.

Стратегический статус и ответные меры

В 2025 году США официально включили серебро в список критически важных минералов, приравняв его по значимости к литию, кобальту и редкоземельным элементам. Это решение отражает признание роли серебра в:

национальной безопасности (оборонная электроника, коммуникации);
энергетической независимости (солнечные панели, сети передачи).

Такой статус открывает доступ к государственному финансированию, налоговым льготам и ускоренной выдаче лицензий на добычу. Учитывая, что США импортируют 64% потребляемого серебра, это решение спровоцировало массовые превентивные закупки и начало формирования стратегических запасов.

Китай — «привратник» мирового рынка

Дополнительное давление на цены оказывает Китай, контролирующий значительную часть глобальной инфраструктуры переработки серебра. С 1 января 2026 года в стране вступают в силу новые экспортные ограничения, требующие лицензирования отгрузок. Это усиливает опасения по поводу надёжности цепочек поставок и подогревает спрос на физический металл.

Активность на Шанхайской фьючерсной бирже (SHFE) — с её высокими объёмами и узкими спредами — подтверждает доминирующую роль Китая как крупнейшего потребителя и ключевого регулятора потоков нового серебра на мировом рынке.

Макрофон: ставки, инфляция и геополитика

Помимо фундаментальных факторов, ралли поддерживает благоприятная макроэкономическая среда. Инвесторы ожидают, что Федеральная резервная система в 2026 году дважды снизит процентные ставки. В 2025 году ФРС уже сократила базовый диапазон на 75 базисных пунктов — до 3,5–3,75%.

Более низкие ставки делают активы без доходности, такие как драгоценные металлы, более привлекательными, поскольку снижают альтернативные издержки их хранения.

На этом фоне геополитическая напряжённость — от продолжения конфликта на Украине до эскалации санкционного давления на Венесуэлу — усиливает спрос на активы-убежища. Золото во вторник также обновило максимумы, приблизившись к $4500 за унцию, но серебро, благодаря своему промышленному компоненту, демонстрирует значительно более высокую доходность.

Итог: не просто металл, а технологический актив

Серебро больше не воспринимается лишь как «младший брат золота». Сегодня это стратегический ресурс эпохи энергоперехода и цифровизации, чья цена отражает не только инвестиционный спрос, но и реальную экономическую необходимость.

При сохранении текущих тенденций — дефицита, роста промышленного потребления и макроэкономической поддержки — серебро может продолжить своё движение вверх, укрепляя позиции как одного из самых востребованных активов XXI века.