CBDC (Central Bank Digital Currency — цифровая валютаЦифровая валюта — это форма денег, существующая исключительно в электронном виде и не имеющая физического воплощения в виде банкнот ил More центрального банка) — это официальная цифровая форма национальной валюты, эмитируемая и регулируемая центральным банком страны.
В отличие от криптовалют, таких как Bitcoin или Ethereum, CBDC является законным платёжным средством, полностью обеспеченным государством и имеющим тот же статус, что и наличные деньги и безналичные средства на счетах в банках.
В финансовой терминологии CBDC рассматривается как инструмент модернизации денежной системы, повышения эффективности платёжной инфраструктуры и усиления роли центральных банков в цифровую эпоху.
Отличие CBDC от других форм денег
CBDC не следует путать с обычными безналичными деньгами (средствами на банковских счетах) или криптовалютами:
Безналичные деньги — это обязательства коммерческих банков перед клиентами. Их стабильность зависит от надёжности банка и системы страхования вкладов;
Криптовалюты — децентрализованные активы, не имеющие эмитента и не обеспеченные государством. Они подвержены высокой волатильности и регулируются рынком, а не законом;
CBDC — это прямое обязательство центрального банка, как и наличные. Она не зависит от финансового состояния коммерческих банков и обладает максимальной степенью доверия.
Таким образом, CBDC представляет собой цифровой аналог банкноты, хранящейся не в кошельке, а в цифровом виде — на смартфоне, карте или в специальном приложении.
Виды CBDC
В зависимости от целевой аудитории и способа обращения выделяют два основных типа CBDC:
1. Розничная (Retail) CBDC
Предназначена для широкого круга пользователей — физических лиц, малого бизнеса и государственных учреждений. Может использоваться для повседневных платежей, переводов, оплаты налогов и социальных выплат. Такая модель предполагает либо прямой доступ граждан к счетам в центральном банке, либо взаимодействие через коммерческие банки (двухуровневая система).
Примеры: цифровой юань (e-CNY) в Китае, проект «Сэнд-Доллар» в Сальвадоре, пилотные программы в Багамах (Sand Dollar), Нигерии (eNaira).
2. Оптовая (Wholesale) CBDC
Используется только финансовыми институтами (банками, клиринговыми центрами) для межбанковских расчётов, торговли ценными бумагами и управления ликвидностью. Основная цель — ускорение и удешевление операций на финансовых рынках, особенно в режиме 24/7.
Примеры: проекты «Jasper» (Канада), «Ubin» (Сингапур), «Helvetia» (Швейцария), а также совместная инициатива BIS (Банка международных расчётов) — «Project mBridge» для трансграничных расчётов.
Цели внедрения CBDC
Государства и центральные банки преследуют несколько стратегических целей при разработке CBDC:
Повышение эффективности платёжных систем: CBDC позволяет осуществлять мгновенные, круглосуточные и недорогие переводы — как внутри страны, так и через границы;
Финансовая инклюзия: в развивающихся странах миллионы людей не имеют доступа к банковским услугам. CBDC может быть доступна через простые мобильные телефоны, расширяя охват финансовой системы;
Контроль над денежной массой: в условиях роста частных цифровых валют (например, стейблкоинов) центральные банки стремятся сохранить суверенитет над денежной системой;
Борьба с теневой экономикой: поскольку все транзакции в CBDC потенциально отслеживаемы, это усложняет отмывание денег, уклонение от налогов и финансирование незаконной деятельности;
Монетарная политика нового поколения: CBDC может стать каналом прямой передачи денежно-кредитной политики: например, центробанк сможет начислять проценты на цифровые деньги или вводить «программируемые» деньги с ограниченным сроком действия (в целях стимулирования потребления в кризис);
Устойчивость к технологическим угрозам: наличные постепенно исчезают, а безналичные системы уязвимы к кибератакам и отключениям. Цифровая валютаЦифровая валюта — это форма денег, существующая исключительно в электронном виде и не имеющая физического воплощения в виде банкнот ил More центробанка может стать резервной опорой финансовой инфраструктуры.
Архитектурные модели CBDC
Существует несколько подходов к построению системы CBDC:
Прямая модель: центробанк управляет всем — от выпуска до обслуживания пользователей (редко используется из-за высокой нагрузки);
Косвенная (двухуровневая) модель: центробанк выпускает CBDC, а коммерческие банки и платёжные провайдеры отвечают за взаимодействие с клиентами (наиболее популярный подход);
Гибридная модель: центробанк управляет расчётным ядром, а частные компании предлагают инновационные сервисы поверх него.
Риски и вызовы
Несмотря на преимущества, внедрение CBDC сопряжено с серьёзными вызовами:
Побег в CBDC: в кризис клиенты могут массово выводить средства из коммерческих банков в «безопасные» CBDC, подрывая банковскую ликвидность и кредитную систему;
Конфиденциальность: полная прослеживаемость транзакций вызывает опасения по поводу слежки и ограничения финансовой свободы. Многие проекты стремятся найти баланс между прозрачностью и приватностью (например, через «анонимные микротранзакции»);
Кибербезопасность: CBDC-система станет привлекательной мишенью для хакеров. Требуются высочайшие стандарты защиты;
Цифровое неравенство: пожилые люди или жители удалённых регионов без доступа к интернету могут быть исключены из системы;
Международная конкуренция: страна с передовой CBDC может усилить своё влияние в глобальных расчётах (например, Китай стремится ослабить доминирование доллара США).
Глобальный статус внедрения
По данным Атлантического совета (Atlantic Council), на начало 2025 года более 130 стран (представляющих 98% мирового ВВПВаловой внутренний продукт (ВВП) — это один из ключевых макроэкономических показателей, который отражает рыночную стоимость всех конеч More) находятся на различных стадиях исследования или разработки CBDC.
Китай — лидер в розничной CBDC: цифровой юань (e-CNY) уже используется в пилотных зонах с участием более 260 млн человек;
Еврозона — ЕЦБ находится на этапе подготовки к возможному запуску цифрового евро к 2028 году;
США — ФРС пока не решилась на выпуск CBDC, но активно изучает последствия. В 2023 году опубликован официальный документ «Money and Payments in the Digital Age».
Багамы, Нигерия, Ямайка — уже запустили национальные CBDC.
Заключение
CBDC — это не просто «цифровой доллар» или «электронный рубль». Это стратегический ответ центральных банков на вызовы цифровой трансформации: рост криптоактивов, потребность в быстрых платежах, угрозы финансовой стабильности и эволюция монетарной политики.
Хотя CBDC не заменит наличные или банковские счета в ближайшие годы, она станет важным элементом гибридной денежной системы будущего. Успех её внедрения будет зависеть не только от технологий, но и от способности регуляторов сохранить баланс между инновациями, безопасностью, приватностью и финансовой устойчивостью.
