Почему ретроспективный анализ так важен? Он позволяет выровнять систему координат и адекватно откалибровать ключевые показатели для более точной оценки текущего состояния экономики.
Аналитики проводят анализ тенденций
Возьмем, к примеру, аэрокосмическую отрасль и производство других видов транспорта (за исключением автомобилей). За два года этот сектор продемонстрировал впечатляющий рост на 6,9%. Однако, если взглянуть на исторические данные, становится ясно, что текущий уровень производства остается весьма скромным: он лишь немного превышает показатели 1989 года и на 13% ниже пиковых значений 2015 года. Таким образом, краткосрочные успехи теряют свою значимость на фоне долгосрочной динамики.
Автопроизводство — одно из немногих светлых пятен в американской промышленности. Правда, месячные показатели крайне волатильны. По 12-месячной скользящей средней производство находится вблизи исторического максимума, но при этом превышает уровень десятилетней давности всего на 4–5%, а по сравнению с концом 90-х — лишь на 22–25%.
Машиностроение демонстрирует еще более удручающую картину: его уровень соответствует значениям 30-летней давности и на 17% ниже пиков 2013 года. Производство электрического оборудования и компонентов за последние 30 лет не показало никакого прогресса, находясь на 22% ниже уровней начала 2000-х.
Существуют также так называемые «супердепрессивные» отрасли. Например, производство одежды и обуви за последние 50 лет сократилось в восемь раз (!), текстильное производство упало втрое с пиковых значений середины 90-х, а выпуск печатной и бумажной продукции уменьшился вдвое с конца 90-х годов.
Деревообработка за 40 лет практически не изменилась, хотя ее уровень на треть ниже максимумов 2005–2006 годов. Химическое производство за 20 лет не выросло ни на йоту и на 12% ниже пиков 2007 года. Производство пластмассы и резины за 30 лет не только не увеличилось, но и оказалось на 10–13% ниже максимальных показателей середины 90-х и 2004 года.
Производство продуктов питания остается на уровне 2005 года, тогда как нефтепереработка, несмотря на значительные инвестиции, с начала 2000-х не показала роста и на 10–11% ниже максимумов 2017–2018 годов.
Металлургический сектор находится на минимуме за последние 40 лет, почти вдвое уступая пикам 1973 года. Производство мебели, товаров для дома и сада также достигло 40-летнего минимума, будучи вдвое ниже уровней 2004–2005 годов.
Что же находится на историческом максимуме? Это добыча полезных ископаемых (в основном благодаря нефти и газу) и производство компьютеров и микроэлектроники.
Что касается данных за март, они показывают снижение на 0,32% в месячном выражении и рост на 1,34% в годовом. Более детально анализировать эти цифры не имеет смысла, поскольку после 2 апреля началась новая реальность.
Кроме экономической неопределенности и политических потрясений в США, серьезную угрозу для промышленного производства представляет возможный коллапс цепочек поставок из Китая, которые играют ключевую роль в обеспечении промежуточной продукцией. Заменить их в ближайшее время невозможно. Однако в США уже начинает развиваться параллельный импорт китайских товаров через страны Азии и Мексику.
Впереди у США непростой период: процесс распада набирает обороты, и это становится все более захватывающим и тревожным зрелищем.
