Амортизационная облигацияОблигация — это долговая ценная бумага, которая подтверждает обязательство эмитента (компании, государства или муниципалитета) вернут More — это ценная бумага, предполагающая поэтапный возврат части номинала инвестору в течение срока ее обращения.
Номинальная стоимость таких облигаций выплачивается не единовременно, а согласно заранее установленному графику амортизации. Наиболее распространенный способ погашения — линейный метод, при котором сумма возвращается равными частями на протяжении всего периода действия бумаги. Однако возможен и нелинейный подход, условия которого обычно отражены в эмиссионной документации.
Преимущества для инвестора:
Снижение кредитного риска: Поскольку основная сумма долга погашается постепенно, а не разово в конце срока, уменьшается вероятность потерь из-за дефолта эмитента;
Возможность реинвестирования: Полученные средства можно направить на новые инвестиции под более высокий процент, что особенно выгодно в условиях ожидаемого роста ставок.
Недостатки для инвестора:
Снижение купонных выплат: По мере уменьшения номинала снижаются и купонные платежи, что приводит к снижению общей доходности;
Дополнительные издержки: Временные затраты связаны с необходимостью реинвестировать высвобождаемые средства, а финансовые — с комиссионными расходами и увеличением торгового оборота.
Преимущества для эмитента:
Равномерное распределение долговой нагрузки: Амортизационная схема особенно удобна для компаний с регулярным денежным потоком, так как позволяет постепенно погашать долг без значительного давления на ликвидность;
Снижение расходов на обслуживание долга: Частичное погашение основного долга уменьшает базу для начисления будущих купонов, что снижает общие затраты компании.
Недостатки для эмитента:
Высокая текущая долговая нагрузка: Для компаний, реализующих долгосрочные проекты с медленной окупаемостью, такой формат может быть неприемлемым, поскольку требует постоянных выплат в течение всего срока действия облигации.
