Волатильность — это мера изменчивости цены актива (например, акций, валюты, облигаций или сырья) за определенный период времени. Она отражает, насколько сильно цена может отклоняться от своего среднего значения вверх или вниз. Волатильность является ключевым показателем для оценки риска и потенциальной прибыльности инвестиций.
Типы волатильности
Историческая волатильность: это расчет волатильности на основе данных о прошлых изменениях цен актива. Для ее вычисления используются статистические методы, такие как стандартное отклонение. Например, если акцияАкция — это эмиссионная ценная бумага, которая удостоверяет долю участия её владельца (акционера) в капитале акционерного общества. Акц More в среднем колебалась на 2% в день за последние полгода, то её историческая волатильность будет около 2%.
Подразумеваемая (имплицитная) волатильность: этот тип волатильности прогнозируется на основе текущих рыночных данных, таких как цены опционов. Подразумеваемая волатильность отражает ожидания участников рынка относительно будущих колебаний цены актива. Например, высокая подразумеваемая волатильность указывает на то, что трейдеры ожидают значительных движений цены.
Реализованная волатильность: это фактическая волатильность, которая наблюдалась на рынке в течение конкретного периода. Она используется для сравнения с подразумеваемой волатильностью для анализа эффективности прогнозов.
Как рассчитывается волатильность?
Наиболее распространенный способ расчета волатильности — через стандартное отклонение изменений цены актива.
Формула:
Формула стандартного отклонения
Где:
= среднеквадратическое отклонение
= размер выборки
= каждый элемент выборки
= среднее значение для совокупности
Пример: если цена акции колеблется между 100₽ и 110₽ в течение недели, а средняя цена составляет 105₽, то стандартное отклонение покажет, насколько сильно цена отклоняется от этого среднего значения.
Зачем нужна волатильность?
Оценка риска: чем выше волатильность, тем рискованнее актив. Например, акции с высокой волатильностью могут принести большую прибыль, но также сопряжены с повышенным риском убытков;
Прогнозирование цен: волатильность помогает инвесторам и трейдерам прогнозировать возможные колебания цены. Это особенно важно для торговли опционами и других деривативов;
Управление портфелем: понимание волатильности позволяет инвесторам диверсифицировать свои портфели, комбинируя активы с разной степенью изменчивости.
Построение торговых стратегий: трейдеры используют волатильность для разработки стратегий, таких как торговля на пробой уровней или использование диапазона цен.
Примеры волатильности
Высокая волатильность: акции молодых технологических компаний (например, Астра, ДиаСофт, СофтЛайн, Позитив) часто демонстрируют высокую волатильность. Их цены могут резко расти или падать в зависимости от новостей, финансовых отчетов или рыночных настроений.
Низкая волатильность: голубые фишки (blue chips), такие как акции Газпром или Сбербанк, обычно характеризуются низкой волатильностью. Их цены меняются медленно и более предсказуемо.
Факторы, влияющие на волатильность
Экономические события: выход важных экономических данных (например, уровень безработицы, данные по инфляции) может вызвать резкие движения на рынках;
Политическая нестабильность: выборы, санкции или геополитические конфликты часто приводят к увеличению волатильности.
Корпоративные новости: дивидендные отсечки, отчеты о прибылях и убытках, слияния и поглощения, изменения в руководстве компании могут существенно повлиять на цену акций;
Рыночные настроения: массовые покупки или продажи на фондовом рынке также увеличивают волатильность.
Индексы волатильности
VIX (индекс волатильности): VIX, известный как «индекс страха», измеряет ожидаемую волатильность S&P 500 на ближайшие 30 дней. Высокие значения VIX указывают на неопределенность и страх на рынке.
Другие индексы: существуют аналогичные индексы для других рынков, например, для валют (Currency Volatility Index) или сырья (Oil Volatility Index).
Волатильность и стратегии торговли
Торговля на волатильности: некоторые трейдеры специализируются на торговле активами с высокой волатильностью, используя стратегии, такие как скальпинг или внутридневная торговля.
Хеджирование: инвесторы используют опционы и другие производные инструменты для защиты портфеля от резких колебаний цен.
Долгосрочные инвестиции: инвесторы с долгосрочным горизонтом могут игнорировать краткосрочную волатильность, сосредотачиваясь на фундаментальных показателях.
Вывод
Волатильность — это важный индикатор, который помогает понять, насколько стабильным или рискованным является актив. Она используется как инвесторами, так и трейдерами для принятия решений о покупке, продаже или хеджировании. Однако важно помнить, что высокая волатильность не всегда означает плохие перспективы — она также создает возможности для получения прибыли.
= среднеквадратическое отклонение
