Sell in May and go away. Работает ли это правило в 2025 году? Май на рынке: уходить или оставаться? Разбираемся с мифами.
Знакомая рекомендация — «продавай в мае и отдыхай«, верно? Но действительно ли она актуальна сегодня? Давайте разберем, где здесь здравый смысл, а где — пережиток прошлого.
Sell in May and go away
Что скрывается за фразой и её происхождение?
«Sell in May and go away» — это старинная финансовая поговорка, зародившаяся еще в XVIII веке в Англии. Полная версия звучит так: «Sell in May and go away, and come on back on St. Leger’s Day«. Проще говоря: продавайте активы в мае, отправляйтесь в отпуск, а возвращайтесь ко второй неделе сентября, когда в Англии проводились крупные скачки и начинался новый деловой сезон.
Считалось, что летом рынки «засыпают»: инвесторы уходят на каникулы, объем торгов снижается, а доходность падает.
Исторические примеры
С 1950 по 2020 год индекс S&P 500 показывал следующие результаты:
С ноября по апрель средний рост составил 7,5%;
С мая по октябрь — всего 1,7%.
Но как обстоят дела в России? По данным за 10 лет (2014–2024):
Индекс МосБиржи с мая по октябрь в среднем прибавлял 4,2%;
С ноября по апрель рост достигал 8,1%.
Вывод: разница есть, но она не столь значительна, как в США. Например, в 2020 году весной рынок рухнул из-за пандемии, но уже к лету восстановился. В 2023 году летний период принес +29% благодаря росту цен на нефть и дивидендам, тогда как в 2024 году с мая по сентябрь индекс МосБиржи потерял 24%.
Почему старые правила теряют силу?
Сегодня корреляция между временем года и рыночными результатами существенно ниже, чем 20 лет назад. Вот почему:
Торговые роботы не знают выходных: алгоритмы торгуют круглосуточно, ориентируясь на новости, а не на календарь;
Розничные инвесторы взяли инициативу: на МосБирже около 80% оборота приходится на частных лиц. Миллионы людей торгуют через приложения, находясь в отпуске, на даче или даже на пляже. Летом объемы торгов практически не снижаются;
Глобализация и геополитика: на российский рынок теперь больше влияют внешние факторы: цены на нефть, решения ФРС и геополитическая обстановка, чем сезонный отпускной спад.
Есть ли место сезонности?
Определенная сезонность все же присутствует. Летом многие российские компании выплачивают дивиденды по итогам прошедшего года. В этом году даже ВТБ объявил о дивидендах, которые могут быть выплачены летом. Кроме того, крупные эмитенты, такие как Газпром, Сургутнефтегаз, Сбербанк, Роснефть и МТС, традиционно распределяют выплаты в летний период.
А как насчет исторической статистики?
Она остается полезной, но только как дополнительный инструмент. Например:
Сырьевой сектор летом слабее: спрос на нефть и газ снижается, что оказывает давление на котировки.
Дивидендные стратегии: можно покупать акции перед выплатой дивидендов или после их завершения, рассчитывая на быстрое восстановление цены.
Оба подхода требуют анализа статистических данных. Итог: календарь не лучший советчик для инвестиций.
«Sell in May and go away» — это скорее гадание на кофейной гуще. В 2025 году рынки движутся под влиянием геополитики, решений центральных банков и валютного фактора, а не сезонных колебаний.
Совет от экспертов:
Если вы не профессиональный трейдер, забудьте про календарные рекомендации. Инвестируйте в надежные компании, регулярно ребалансируйте портфель и не поддавайтесь эмоциям. Лето — прекрасное время для отдыха, а не для паники и бесполезного скроллинга новостей.
P.S. В XVIII веке совет «уйти в мае» помогал избежать эпидемий. Сегодня у нас есть интернет, торговые алгоритмы и БПИФы. Может, пора перестать жить прошлым?
